美国大选已成定局中信建投点评黄金股

11月7日早盘黄金股集体活跃，恒邦股份(002237)涨3.74%领涨。国际黄金期货方面，截至6日收盘，纽约商品交易所(COMEX)12月份交割的黄金期货价格上涨31.8美元，报收于每盎司1715美元，涨幅为1.89%。在美国总统选举投票日，市场对总统奥巴马再次当选的预期增强。如果奥巴马再次当选，则意味着其坚持的宽松货币政策将继续贯彻执行。市场人士认为如果奥巴马再次当选将助推金价。

中信建投发布的有色金属周报指出，10月底以来金价的表现低于预期（此前预期金价将于10月底企稳回升），通过分析，认为主要原因有两个方面：1、美国经济数据回升力度超出预期，从而低估了美元走强的力度；2、美联储推出QE3以来，虽然MBS购买量大幅增加，但是通过出售其它证券资产，对冲了增量，致使基础货币量没有明显增加（根据前期研究，美联储基础货币量与金价走势高度正相关）。

中信建投认为，美国经济数据的回升持续性有待检验，还不能构成金价的持续性抑制因素。但是QE3的政策效果则需重新审视，至少从QE3以来的数据看，美联储的货币政策体现了“有保有压”的谨慎态度，一方面通过购买MBS债券降低房地产企业融资成本，支持楼市复苏；另一方面通过出售其他证券资产对冲美元流动性增量（这可能是以预防通胀风险为目的的）。如果是这样的政策方向，那么此前对金价走势的预期过于乐观了。

报告指出，综上，对金价的判断做进一步修正，金价年内的目标位由1900美元/盎司，下调至1800美元/盎司。但是，仍然认为，美元流动性不出现显著下降的情况下，金价趋势性下跌的可能性不大，11月中旬有望开始回升。

报告认为，中期继续看好黄金股，重点看好山东黄金(600547)、中金黄金(600489)、辰州矿业(002155)。

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