【资讯】T0这个可以有
“T+0”:这个可以有
主要海外市场皆采用“T+0” 就海外主要股票市场而言,“T+0”是一项通行制度,主要的海外市场都允许采用“T+0 回转交易”,如纽约证券交易所、NASDAQ、伦敦证券交易所、东京证券交易所、香港交易所等。仅我国大陆未实行“T+0”交易制度。 “T+0”市场影响正面 实施“T+0”短期内对于市场将构成利好,而普通证券账户放开比信用交易账户放开的影响更大。 韩国于1997 年1 月开始实施“T+0”。实施“T+0”后,韩国综合指数上涨接近30%。台湾于1994 年1 月起允许信用交易“T+0”。信用交易放开“T+0”交易后,市场冲高,随后在高位震荡,并于1994 年8 月突破7000 点。 1992 年5 月21 日,上海证券交易所取消涨跌幅限制,并实行“T+0” 交易制度。5 月20 日上证指数收于616 点,21 日暴涨至1265 点, 单日涨幅达105.36%。至5 月25 日,上证综指更是登上1420 点的高峰。 “T+0”增加券商收入10% 从韩国、台湾以及我国A 股市场的经验看,短期内,由于心理上的因素,“T+0”能大幅提升成交量。 从中长期看,美国、韩国、台湾等海外市场回转交易占市场总成交量的比重普遍为15%-20%左右。考虑到我国证券市场中,个人投资者高于发达市场。我们认为,实行“T+0”交易制度后, 回转交易占市场总成交量的比重应当会超过20%,暨“T+0”将给市场带来20%/80%=25%以上的增量交易。 按经纪业务占券商总收入40%粗略计算,“T+0”将给券商带来25%*40%=10%的增量收入。 “T+0”乃大势所趋 我们认为,出于活跃市场、与国际接轨、期现匹配等需要,恢复“T+0”交易制度乃是大势所趋,并且在法律上也不存在障碍。问题只在于监管层担心行情过于火爆。但是,经过过去二十年的发展,尤其是近几年的改革,我国的证券市场正在发生显著的变化。监管的加强在一定程度上遏制了股市中的黑暗现象;市场结构发生了根本性的转变,中国股市已逐渐为机构投资者主导;随着投资者教育的进行,投资者的整体素质和风险意识也在不断提高。我国实行“T+0”交易制度不可逆转。
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