德银中国经济硬着陆风险被夸大

德意志银行上周日发表的最新6月经济研究报告指出，基于存货调整、信贷紧缩及电力短缺等因素影响，中国GDP增速可能会降低，但当前市场对中国经济会出现硬着陆风险夸大，中国经济最可能的情况是软着陆。

报告认为，目前投资者最担心五大硬着陆风险，包括电力短缺、汽车销售放缓、中国制造业采购经理人指数(PMI)放缓、房地产市场下滑，以及货币政策紧缩。但是，德意志银行研究认为，上述风险多为短期的，预计夏季后将消退。再者，这些下行风险对经济的影响也并不像市场担心的那样难以控制。中国经济最可能的情况是软着陆。

报告称，中国目前的电力短缺情况远不及史上最糟情况，预计对经济影响程度不超过0.3%。制造业PMI虽然下滑，但非制造业PMI的数据61.9仍处于高位，二者加权数值为56.8，大大高于历史平均54.4的水平。车辆购置税优惠政策中止只能短期抑制车辆销售增长，中国人汽车拥有量尚落后世界水平，市场需求很大，预计今年晚些时候，汽车销量增速将会恢复到10%的水平。

报告指出，目前中国各地已经出现了政策过紧的呼声。预计未来一段时间，伴随着这个呼声和各方政策报告不断出台，相信货币政策在三季度会趋向中性。（责编：陈宇）

（责编：陈宇）

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